10家期货公司开通股票期权经纪业务权限股

2018年12月07日 来源:

10家期货公司开通股票期权经纪业务权限 股票期权试水分级交易

本报 叶青 北京报道

1月29日,中国证券登记结算有限公司发布通知,在股票期权试点初期,对上证50ETF期权合约进行卖出开仓的,暂免收取卖出开仓交易的相应结算费。对此,分析人士认为,这是鼓励大家持有50ETF,因为只有持有现货才能开仓卖出。如果卖出开仓免费,会鼓励更多人持有标的证券而卖出期权开仓,这样有利于平抑期权的过高升水。

随着股票期权模拟交易业务开闸进入倒计时,相对应的期权模拟交易大赛也进入尾声阶段,这意味着部分对交易规则熟悉的合格投资者可前往指定交易的营业部开立真实的期权账户。据《华夏时报》了解,1月28日上海证券交易所批准永安、南华、中信等10家期货公司成为上交所股票期权交易参与人,并开通股票期权经纪业务权限。这也意味着A股正式迈入股票期权时代。

期权分级交易成亮点

“现在股票期权的开户条件还是非常严格,特别是对于个人投资者不仅要留有影像,而且还需满足指定交易满6个月,拥有股指期货以及融资融券的交易经历,金融资产必须超过50万元,需要有期权模拟交易经历,还要求我们去参加考试。”期货投资者张先生接受采访时表示。

对此,银河期货分析师仲文庆表示,由于按照投资者通过考试的等级来参与相应的期权业务。因此,股票期权的门槛并不只停留在金融资产这一项。通过一级考试的投资者可以备兑开仓,二级投资者除了备兑开仓外还可以做裸买入认沽或认购期权,三级投资者除了具备一级、二级投资者的权限外还可以裸卖出认沽或者认购期权。股票期权包含个股期权、ETF期权,交易思路与商品期权因为都是现货交割并无二致。

另外,由于股票期权是一种欧式的现货期权,交易制度和结算方面需要考虑股票市场的一些特殊性,比如基于分红、拆股等等考虑,T+1的交易机制等。新湖期货期权事业部负责人祝捷认为,相对来说,商品期权从各商品交易所的安排来看,都是美式的期货期权,上期所是介于欧式与美式之间,交易规则要简单一些。

与此同时,按照国外成熟期权市场的经验,股票期权上市后,标的的波动在短期内(1到3个月)会出现上升,但中长期看,波动会回归。长江期货期权分析师李富认为,期货市场现有的参与者可按照交易所的适当性管理规则参与到期权交易中,交易所实施对投资者分级管理也是出于保护投资者的目的。

意在期权衍生品

从2月9日起,上交所将开展股票期权试点,具体交易品种为上证50ETF期权。

从海外市场看,股票期权的整体交易量约占衍生品市场总交易量的24%,而股票期权及ETF期权的合计交易量将超过衍生品市场总交易量的30%。

“股票期权对于期货公司来讲,除了直接带来期权佣金收入以外,还可以增加标的证券交易量及佣金收入,促进融资融券业务及IB业务。由于期权交易策略与传统的期货品种不同,即使在震荡的行情中也会有交易,也就是说,期权策略组合在任意行情下都有业务可做,这样我们就再也不用看天吃饭了。”某期货公司营业部老总接受采访时表示。

另外,据了解,国外期权市场之所以能快速发展主要得益于完善的做市商制度,这种制度为市场提供了流动性,保证了合约标的价格的稳定性和连续性。所谓做市业务是指专业交易机构为相应的金融证券或者衍生品合约提供双边报价,并按报价履行成交义务的行为,这些交易机构往往需要通过官方机构的审核。

祝捷认为,由于做市业务与传统的经纪业务相比,做市商对技术设备的要求更高,需要专业的金融人才来进行操作。目前,股票期权的做市商业务,只对实力更强的部分券商开放,期货公司暂时还没有得到相应的业务资格。

对于即将上市的股票期权(华夏上证50ETF期权),祝捷表示:“包括我们新湖期货在内的10家期货公司通过审批获得股票期权经纪业务资格。我们公司不仅仅能够提供这种通道服务,还可以为广大的投资者提供咨询服务,可以提供策略服务及财富管理,我们现在有投资咨询牌照和资管牌照。”

永安期货总经理施建军认为,券商的专业优势在于现货市场,而期货公司的优势在于衍生品市场,利用衍生品及其对应的现货标的是期货公司开展财富管理的立足点。股票期权的推出对于整个资本市场都是一个历史性的突破,对此,投资者需要有一个认识的过程。

据了解,现在一些综合实力较强的期货公司,包括新湖期货已经成功获得了上海证券交易所的现场检查和几轮的全测试,新湖期货公司早就瞄准了这一块业务,对硬件设备进行了升级,招募了足够的专门人才,从软硬件上来说都有能力应对2月9日股票期权的上市交易。后期一个主要的任务是针对投资者的教育和业务推广工作。

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